滨江集团上半年营收近百亿 加杠杆迅速扩张
浙房网 2018-08-27 来源:浙房网
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滨江集团上半年营收近百亿 加杠杆迅速扩张


相对于一些大房企将放缓发展速度的表态,滨江集团(002244.SZ,简称“滨江”)却有一个2018年冲击千亿的计划。在滨江董事长戚金兴看来,过去几年的刹车,可以换来今年的适当加速了。


滨江最新披露的半年财务报告显示,公司实现营业收入95.54亿元,同比增加92.33%;其中房地产销售收入89.90亿元,管理费收入4.1亿元。利润方面,滨江实现归属于母公司的净利润为5.80亿元,同比减少36.95%。


此外,滨江在今年1~6月实现销售额405.5亿元,同比增长81%。


充足货值


据券商的数据统计,滨江可售总货值达到2300亿元,这与旭辉(00884.HK)不相上下。戚金兴此前曾透露,滨江把供货集中放在今年下半年,希望可以冲击千亿销售规模。


然而,滨江今年营业收入增加的同时利润下滑,在房企近年上半年的表现中显得比较特别。对此,滨江解释,上半年华家池、东方星城、平湖万家花城等项目进入结转,但扣非前后归母净利润均有较大幅度下滑,主要是因为项目结转结构问题,从而导致毛利率降低2.7个百分点,压低营业利润约2.6亿元。此外,扩张导致新增借款增多,财务费用也增加2.1亿元。此外,滨江放大了合作杠杆,导致少数股东损益在净利润中的占比由24%大幅提升至53%。


事实上,对于扩张,滨江也有难言之隐。此前由于过于集中浙江市场,滨江相比全国化布局的房企,容易受到城市调控影响,继而影响业绩表现。


为此,滨江在今年上半年开始加速拿地步伐。从中报中不难发现,滨江累计新增土地储备建筑面积约296.70万平方米,平均楼面价1.38万元/平方米,预估平均售价2.86万元/平方米。


东兴证券一份研报指出,上半年滨江拿地对应新增货值约850亿元,并表口径新增土地规划面积189.2万平方米,对应新增货值539.2亿元。从并表口径看,公司上半年新增货值达到销售额的2.8倍。


戚金兴在 2017年成立了并购领导小组,通过招拍挂和收并购等方式共获取20个项目,2018年的目标是新增30个项目。据了解,截至4月中旬,滨江集团已入手11个项目,除招拍挂方式之外,还包括村级留用地、产业加开发、收并购等,投资方式更为灵活、多元。


上半年,滨江通过招拍挂、参与项目合作开发和收购等方式,在杭州、湖州、温州、温岭、如皋等地陆续新增多个地块项目。目前,滨江的土地投资区域在浙江、江苏、安徽、上海、江西,正在不断往外延展。而对于同规模房企,均在华南、西南、华北等区域进行布局,这些地方依旧是滨江未曾涉足的领域。


戚金兴透露,实现“千亿计划”重在投资布局均衡。今年,滨江在杭州大本营的销售目标是300多亿,五个重点城市(上海、深圳、温州、湖州、义乌)各约60亿,十个富裕县市(平湖、温岭、奉化、乐清等浙江本地城市占大半)各约30亿。


加杠杆


从滨江负债结构看,滨江有息负债净增加108亿元,净负债率由上年年末的-4%上升至60.6%。不过负债结构方面,有息流动负债占有息负债比例仅13.6%,低于货币资金。


据了解,滨江常年保持60多亿元的贷款,融资成本在逐年放开,平均借贷利率从2016年的4%左右到2017 年的5.05%,2018年预计6%左右。“在净资产有息负债率为 2 倍的情况下,滨江还有100多亿的资金空间可以继续投资拿地。”戚金兴此前接受媒体采访时透露。


2018年,滨江将继续强化浙江布局。在浙江平湖、义乌的项目,由于开发年限较长,相比周边项目均有较好的溢价空间。


戚金兴也坦承,已经发展25年的滨江,此前错失过两次扩充规模的机会,但他一直坚守财务稳健原则。或许,今年滨江放开“资金杠杆”与加快扩张步伐,不失为一次对自身的挑战。


值得一提的是,作为一家杭州本土房企,滨江的人员相对稳定,并无近期一些房企出现的裁员现象,相应地,公司战略上也相对简单,就是加速布局与放开杠杆。据透露,滨江向来是 520个人对应50多个项目,相比同等规模房企,人均创造效益是最高的。


来源:21世纪经济报道

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